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          重現暖意 三季度工程機械行業業績回升
          www.malhox.com   2016-11-03  中國工程機械信息網

          處于漫漫行業寒冬中的工程機械行業終于重現一絲暖意。10月最後三天,國內工程機械商集中發布2016年三季報。財報顯示,徐工機械、三一重工、中聯重科三大巨頭止住業績多年下滑趨勢,營收和淨利潤皆出現同比反彈增長,前三季度業績也相應好轉。

          但記者采訪的多位業內人士認爲,目前支持工程機械行業需求反彈的基礎仍不穩固,行業仍處觸底階段,是否真正回暖還有待于更長期觀察。

          三季度工程機械行業業績回升

          三季度工程機械行業業績回升

          三巨頭三季度業績普遍好轉

          10月30日,徐工機械發布2016三季報。公司在2016年1-9月實現營業收入120.90億元,同比下降7.45%。相較于半年報中營收下滑14.4%,跌幅收窄;淨利潤1.65億元,同比增長779.31%,相較于半年報中的增幅1214.77%回縮。

          來自徐工機械證券投資部門的人士對財新記者稱,去年巴西貨幣雷亞爾大幅貶值,今年彙率波動産生相對收益,助力前三季徐工淨利潤同比大幅增長。

          2015年,巴西貨幣雷亞爾出現“斷崖式”貶值,給徐工巴西制造公司以雷亞爾和美元結算的業務造成了巨大損失,拖累去年同期徐工業績巨虧。“今年受彙率影響較小,所以從數字上看,今年淨利潤同比增幅巨大。”該人士解釋稱。

          從單季度看,7-9月徐工業績持續增長:實現營收39.52億元,同比增長11.14%;淨利潤3835.22萬元,同比增長319.34%。徐工證券投資部門人士表示,下遊交通和基建投資增加,市場需求回升,今年三季度徐工業績持續向好,沒有再延續過去持續下跌的態勢,出現了小幅回暖。徐工的拳頭産品起重機等,銷量有所上升。

          另一家工程機械巨頭三一重工,在10月31日發布的三季報顯示,今年1-9月,公司實現營業收入164.90億元,同比下滑11%;淨利潤1.75億元,同比增長328.48%。而在今年半年報中,三一重工淨利潤同比下滑48.6%。

          今年第三季度,三一重工業績同比實現扭虧爲盈。今年7-9月,三一重工實現營收52.7億元,同比增長10.36%;實現淨利潤3663.1萬,去年同期虧損3.45億,同比增長525.45%

          三一重工證券投資部門人士在接受財新記者采訪時表示,去年同期巨額虧損主要受彙率波動影響,外彙合約公允價值變動。今年三季度業績好轉一方面受益于公司成本控制和産品毛利率提高,另一方面以挖掘機爲代表的産品銷售量在三季度持續增長,對公司資金鏈改善産生了積極效果。

          在上半年巨虧8.37億元的中聯重科,第三季也實現了盈利。財報顯示,中聯重科前三季度實現營收141.03億元,同比下跌5.69%;淨利潤虧損8.02億,同比下滑54.82%。相較于上半年的巨虧,第三季度利潤實現轉正。

          第三季度單季,中聯重科實現營收50.99億,同比增長16.37%;實現淨利潤3423.78萬元,去年同期虧損2.08億,同比大幅扭虧。國泰君安研報認爲,工程機械行業需求出現觸底回升,以及中聯重科近年積極推進業務轉型,從單一工程機械制造轉型爲環境機械、農業機械和金融服務多元化經營,新興業務特別是環境板塊增速明顯,爲公司業績回升奠定基礎。

          降中趨穩 行業回暖待觀察

          三季度以三巨頭爲代表的工程機械上業績普遍好轉,是否意味著萎靡多年的工程機械行業已經迎來了觸底反彈的拐點,未來將進入回升通道?業內人士對此普遍持謹慎態度,認爲目前還難以判斷業績回升是臨時性因素所致,還是持久的需求改善,整個行業目前仍難言回暖。

          2008年“四萬億”經濟刺激政策,曾帶動工程機械行業高速擴張。但自2011年起,受宏觀經濟萎靡不振、固定資産投資放緩的影響,國內工程機械行業下遊行業需求疲軟,基建、礦山、房地産等行業開工率不足,工程機械行業已經連續五年“斷崖式”下跌。

          中國工程機械工業協會副秘書長呂瑩對記者分析,今年第三季度,國內的工程機械市場出現了許多帶動需求重新擡頭的因素,如房地産開工率提升,煤炭、鋼鐵等大宗商品價格上漲礦山複工,鐵路、公路等固定資産投資項目增加。這些因素推動工程機械行業在本季度業績好轉。

          同時,呂瑩認爲,相較于過去高杠杆的融資租賃銷售模式,行業低迷的形勢下,企業多采用全款購機等更爲保守的銷售策略,爲企業改善經營性現金流、優化資金鏈帶來了積極影響。

          産品銷售數據也反映出市場需求的改善。以混凝土機械中的挖掘機爲例。挖掘機主要用于房地産、公路鐵路、水利設施、煤礦等基建項目。據中國工程機械商貿網數據,今年9月中國26家主要挖掘機生産企業共銷售5456台,同比大幅增加70.66%。8月份,挖機銷量也同比增長了44%。

          “但是,這些推動需求回升的因素,比如三季度房地産市場火爆,刺激地産項目開工率提升,是否能夠長久和持續,目前還很難說,所以還很難准確判斷行業走勢。”呂瑩認爲。

          他還指出,工程機械行業經過連續幾年大幅下降,從去年開始已經觸底,“企業財務數據的曆史基數已經偏低,三季度的同比增長率也是相較而言的”。

          呂瑩判斷,目前工程機械行業仍在底部區間運行,如果市場需求回升、企業業績增長能夠一直持續一個季度、甚至半年以上,才能判斷是否真正回暖。

          來自工程機械企業的看法與此一致。徐工機械證券投資部門人士稱,徐工管理層人士認爲,目前宏觀經濟形勢仍處于“L型”走勢的底部,起色還不明顯,仍需觀察。“今年4月份徐工的銷售數據曾出現增長小高峰,市場似有回暖之象。但最終只是昙花一現,5月和6月份數據再次回落。”她說。

          三一重工證券投資部門人員稱,公司內部用降中趨穩來判定當前市場,認爲工程機械行業總體是在向好的方向轉型。

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